中 물가 꼭지...경기부양으로 선회하나

니혼게이자이 조사 “11월 지준율 인하…12개월간 네 차례 추가 인하”

중국이 금융정책을 완화 기조로 선회할 것이라는 조사 결과가 나왔다.

니혼게이자이신문은 이코노미스트들을 상대로 조사한 결과, 중국의 소비자물가지수(CPI) 상승률이 한계에 달했다는 관측에 따라 중국 당국이 금융정책을 완화할 것으로 응답했다고 4일(현지시간) 보도했다.

전문가들은 9월 중국의 CPI 상승률이 5.9%로, 8월의 6.2%에서 하락할 것으로 전망했다.

‘CPI 상승률의 정점은 언제였나’라는 질문에 21명 중 19명은 7월(6.5%)이라고 답했다.

UBS의 왕타오 이코노미스트는 돼지고기 가격 등 물가 상승을 견인한 품목의 오름세가 꺾여 “CPI가 오는 12월에는 4%대로 하락할 것”이라고 내다봤다.

전문가들은 내년 중국의 경제성장률이 11년만에 8%대로 둔화할 것으로 보고 인민은행이 경기 부양 차원에서 기준금리 인하에 앞서 지급준비율을 먼저 낮추는 방법으로 완화 기조에 발을 내디딜 것으로 관측했다.

지급준비율을 인하하면 은행의 자금 조달에 여유를 줘 금융면에서 경기 하방 압력을 완화할 수 있다.

궈타이쥔안증권의 리쉰레이 이코노미스트는 “경제가 급격히 둔화해 이르면 11월께 첫 번째 지급준비율을 인하한 후 12개월간 네 차례의 인하가 있을 것”이라고 예상했다.

다만 기준금리까지 인하할 것으로 보는 응답자는 2명에 불과했다. 물가 상승세는 다소 누그러졌어도 내년 예상치는 4.1%. 지급준비율 3.5%를 웃돌아 물가가 예금금리를 웃도는 실질 마이너스 금리가 계속될 수 있다는 우려에서다.

노무라증권의 기노시타 도모오 이코노미스트는 “금융시장의 혼란을 감안해 금리인상은 중단하겠지만 마이너스 금리를 고려해 내년에는 금리를 올리지 않을 수 없다”고 예견했다.

신문은 이번 조사 결과에 대해 물가 안정과 적정 성장률 유지의 두 마리 토끼를 잡으려는 중국 정부의 고민이 반영됐다고 분석했다.

물가 상승에 대한 경계심이 강한 가운데 지급준비율이 낮다는 점이 경제에 부담이 되고 있다는 설명이다.

신훙지증권의 장궈밍 이코노미스트는 “미국과 유럽 사태 등 외부 환경에 따라 금리인상은 여러 차례 있을 수 있다”고 내다봤다.