“10월 시작” 힘 실리는 ‘조기 테이퍼링’…증시·국채 ‘들썩’

캐플런 총재 “9월 FOMC서 계획 발표·10월 착수” 주장
“과거 경기 침체 회복기와는 달라…다르게 접근해야”
7월 CPI 발표와 겹치면서 시장에 복합적으로 작용

▲11일(현지시간) 뉴욕증시 추이. 노란색=다우지수/진초록=S&P500/ 연초록=나스닥. 출처 FT

로버트 캐플런 댈러스 연방준비은행 총재가 10월부터 테이퍼링(자산 매입 축소)를 시작해야 한다고 말했다.

11일(현지시간) 미국 경제매체 CNBC 방송에 따르면 캐플런 총재는 이날 “미국 경제가 내 예상대로 진행된다면 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 계획을 발표하고 10월부터 테이퍼링에 착수하는 방안을 찬성할 것”이라고 말했다.

연방준비제도(Fed·연준) 안팎에서는 최근 미국의 물가 및 고용 지표에 따라 조기 테이퍼링에 돌입해야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있다. 그중에서도 중앙은행이 향후 두 달 안에 테이퍼링에 나서야 한다는 캐플런 총재의 견해는 현재까지 나온 연준 총재들의 의견 중 가장 야심 찬 축에 속한다. 제롬 파월 연준 의장을 포함한 다른 고위 관리들은 경기 부양책을 언제 철회할 것인지에 대한 예측을 내놓지 않고 있다.

연준은 통화정책 변경의 기준으로 고용과 물가 지표를 제시하고 있다. 완전 고용과 일정 기간 2% 이상의 인플레이션율에 이를 때까지 비둘기 기조를 유지하겠다는 것이다. 다만 최근 미국에서는 경제 재개에 따른 충격이 시스템 전체로 퍼지면서 인플레이션율 2%를 크게 웃도는 수준으로 끌어올리고 있다. 고용 지표도 지난달 비농업 고용이 거의 100만 명에 육박하는 수치가 나오는 등 강한 회복세를 나타내고 있다. 다만 연준은 이에 대해 물가 상승세가 급격하기는 하지만, 머잖아 인플레이션 압력의 대부분이 후퇴할 것으로 전망하고 있다.

하지만 캐플런 총재는 오늘날 경제가 직면한 상황이 2007~2009년의 경기 침체 이후와는 매우 다르다면서, 과거 테이퍼링 전례를 그대로 따라서는 안 된다고 주장하고 있다. 당시에는 몇 년간 지속되던 수요 부족에 대한 문제가 있었지만, 현재 경제의 문제는 수요가 아니라 공급에 있기 때문이다. 그는 “채권 매입은 수요를 과잉 자극하고, 경제에 타격을 주는 공급망 병목 현상을 악화시킬 위험이 있다”고 주장했다.

증시와 채권시장은 이날 캐플런 총재의 발언과 예상보다 높지 않은 7월 소비자물가지수(CPI)가 복합적으로 작용하면서 들썩였다. 이날 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 다우지수와 S&P500지수는 각각 전날 대비 0.62%, 0.25% 상승해 사상 최고치를 경신했다. 반면 기술주 중심의 나스닥지수는 0.16% 하락했다. 미국 채권시장에서는 10년물 국채 금리가 오후 4시 59분 기준 2베이시스포인트(1bp=0.01%) 하락한 1.33%를 기록했으며, 외환시장에서는 달러지수가 0.2% 하락했다.

한편 중국에서는 변이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) ‘델타’로 인한 경기회복 불안에 기준금리 인하 압박이 거세지고 있다. 중국 인민은행은 최근 국내 경제 상황 및 물가 수준을 감안, 통화정책의 속도 및 강도를 적절히 조절하겠다고 밝혔다. 시장에서는 이를 향후 수 분기 안에 지급준비율이나 정책금리가 인하될 가능성을 시사한 것으로 풀이하고 있다.