"현대코퍼레이션, 이익 체력 개선…배당액 증가로 연결되진 못해"

대신증권, 목표가·투자의견 '유지'

(출처=대신증권)

대신증권은 7일 현대코퍼레이션에 대해 신사업 과거보다 이익 체력이 크게 개선됐지만, 인수·합병(M&A)과 배당액 증가로 연결되지는 못하고 있다며 목표주가(2만7000원)과 투자의견(‘매수’)를 모두 유지했다.

이태환 대신증권 연구원은 “지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1조5748억 원이며, 영업이익은 전년 동기 대비 133.8% 증가한 199억 원)으로 시장 컨센서스와 당사 전망치에 부합했다”며 “승용부품은 기존 판매지역인 중남미와 아프리카·중동, 독립국가연합(CIS) 기반으로 분기 매출은 1분기~3분기 대비 감소한 대신 수익성은 추가 개선됐다”고 분석했다.

이어 “이외 사업 부문에서는 상용에너지가 미국 변압기 판매 바탕으로 안정적 흑자를 지속했다”며 “오만LNG(지분법이익)는 기존 올해 배당 종료 기한에서 2034년까지로 연장 합의했는데, 추가 계약 비용은 발생하지 않았지만 기존 배당금 수령 대비 금액은 축소될 예정”이라고 설명했다.

이 연구원은 “올해 경기 불확실성은 있으나 무역금융 한도 상승과 승용부품의 견조한 수요를 바탕으로 여전히 높은 이익 레벨을 유지 가능할 것”이라며 “다만 자기자본이익률(ROE)이 10% 이상을 지속 중임에도 주가순자산비율(PBR)이 0.5배에 미치지 못하며 지속적으로 저평가에서 벗어나지 못하고 있다”고 평가했다.

그러면서 “주가 리레이팅을 위해서는 2021년부터 강조해왔던 신사업 M&A 현실화를 통한 그룹포트폴리오 확장 또는 시장 트렌드에 맞는 주주환원 정책 발표가 필요할 것으로 판단한다”고 덧붙였다.