[투자전략] 열흘 남은 연말 배당 전략..."고배당·중장기 저평가 종목 주목"

▲게티이미지뱅크

길었던 한해의 끝을 맞아 어김없이 연말 배당의 순간이 찾아왔다. 배당기준일인 12월 27일까지 열흘 가량의 짧은 시간이 남았지만 주식을 하루만 보유해도 배당금이 주어지는 만큼 단기 투자를 고려 중인 투자자들의 고심이 이어질 전망이다.

다만 최근 글로벌 긴축과 고금리 기조로 인해 상대적으로 주식 배당의 매력도 떨어진 만큼 배당주를 골라내는 작업이 보다 신중할 필요가 있다는 게 전문가들의 지적이다. 또 배당락 이후 중장기 전략은 최근 코스피 실적 추정치 하향 등을 고려한 수급 쏠림에 유의해서 세워야 한다는 조언도 나온다.

5% 이상 배당 수익률 기대 ‘고배당주’ 주목

(출처=교보증권)

먼저 연말 주식 배당을 받기 위해선 배당 기준일(12월 27일)까지 해당 주식을 매입, 보유해야 한다. 배당락일은 다음날인 12월 28일이다. 국내 상장기업의 대부분이 12월 연말에 결산을 진행하면서 기말 배당을 받을 수 있는 기준일도 연말로 설정하고 있는 경우가 대부분이다.

전문가들은 여전히 시장 금리가 높은 수준을 이어가고 있는 만큼 이전보다 더 세심하게 배당주를 선별할 것을 제안한다. 교보증권은 5% 이상의 배당수익률이 기대되는 고배당주들의 경우 과거 배당락일까지 좋은 수익률을 나타냈다는 분석을 내놨다.

강민석 교보증권 연구원은 “고배당주들은 배당기준일 다음날인 배당락일에 주가 하락 폭이 크지만 추후 들어오는 배당금을 감안할 경우 좋은 수익률을 보였다”고 전했다.

이어 “예상 배당수익률이 5% 이상인 고배당주들을 배당기준일 -2주 매수, 배당락일 시가 혹은 종가에 매도할 경우 모두 양의 수익률을 보였다”며 “평균적으로 시가 매도 +3.68%, 종가 매도 +2.76% 수익률을 보임(동일가중 기준) 개별 종목별로 살펴봐도 좋은 결과를 나타냈다”고 덧붙였다.

특히 고배당주들을 배당기준일 -2주 매수 후, 배당락일 시가 매도 시 88.3%, 종가 매도 시 80.8% 종목이 수익을 얻었다는 분석이다. 연도별로는 고배당주 종목 중 최소 75%가 수익을 기록한 것으로 파악됐다.

배당락 이후 내년 중장기 전략은?

(출처=하나증권)

배당락까지 짧은 시간이 남은 만큼 긴 안목에서 배당주 관련 전략을 세울 필요성도 제기된다. 전문가들은 최근 종목들의 실적 추정치 변동성이 커지는 상황인 만큼 저평가 종목을 살펴볼 것을 조언한다.

이경수 하나증권 연구원은 “현재 더 중요한 전략은 내년을 겨냥한 중장기 전략”이라며 “이익모멘텀 팩터는 12월 중 바닥을 잡고 반등하는 경향이 있다”고 전했다.

이어 “계절성도 중요하지만 이례적인 코스피 감익과 실적 추정치 하향의 상황이 스타일의 추세적인 움직임에 더 중요하게 작용한다”며 “내년 코스피의 영업이익은 223조 원으로 예상되어 올해 대비 약 +2.3% 성장을 보인다는 것이 현재 컨센서스이지만 3개월 전 내년 영업이익전망치가 257조 원이었다는 점을 감안했을 때, 꾸준히 실적이 하향되고 있다는 점과 실적 추정치의 낙관적 편향 등으로 내년 이익성장률 역시 감익 가능성을 배제하기 어렵다”고 설명했다.

결국 내년 들어선 실적 희소성을 자극, 실적 상향 종목에 대한 수급의 쏠림현상이 나타날 수 밖에 없는 환경이란 판단이다.

이 연구원은 “펀더멘털 및 퀄리티 필터링을 주로 사용하는 외인 및 기관 장세라는 점, 높은 레벨의 금리, 지수의 잠재적 변동성 등을 감안했을 때, 저평가 팩터 역시 필수”라고 강조했다.

실적상향과 더불어 저평가가 진행돼 배당락 이후 유리한 포트폴리오로는 GS, 기업은행, DL, 롯데쇼핑, 우리금융지주, 한국가스공사, 하나금융지주, KCC, 현대백화점, POSCO홀딩스, HD현대, 신한지주, 현대모비스, 현대차, 코오롱인더, 두산밥캣, 이마트, 대한유화, LG, OCI 등을 꼽았다.