고피나스 수석부총재는 “부채를 안정화하기 위해서는 중기적으로 재정 건전성의 지속적인 강화가 필요하다”며 “지방정부 자금 조달 특수법인(LGFV) 부채 구조조정을 통해 재정 부담을 줄일 수 있을 것”이라고 강조했다. 이어 “질 높은 경제성장을 위해서는 구조 개혁이 필수적”이라고 지적했다.
미국과 유럽에서 문제시하고 있는 중국의 과잉 생산을 염두에...
베이징청양자산관리 첸이총 상무이사는 “예금에 있던 자금이 자산 관리 상품으로 이동한 것이 최근 가장 큰 시장의 변화”라며 “이들은 주로 국채와 지방정부 자금조달기구(LGFV)가 발행한 채권, 양도성예금증서(CD) 등 유가증권을 사들이고 있다”고 분석했다. 이어 “아직 더 위험한 주식을 사지는 않더라도 더 많은 자금이 배당주를 통해 위험자산의 피난처를...
투자은행 나티시스의 게리 응 애널리스트는 “피치의 전망 수정은 성장 둔화와 부채 증가라는 이중고로 중국 공공 재정이 더욱 어려워진 상황을 반영한 것”이라며 “특히 중국 지방정부의 재정 건전성이 악화함에 따라 일부 지방정부자금조달기구(LGFV)에서 신용 양극화 현상이 나타날 수 있다”고 지적했다.
프랑스 투자은행 소시에테제네랄의 미셸 램 중화권...
중국 지방정부 산하 인프라 투자회사인 ‘융자평대(LGFV)’의 부채 문제도 심각한 상황이다. 일각에서는 융자평대의 부채 팽창이 부동산 시장을 넘어 금융 리스크로 비화할 수 있다는 우려도 제기됐다.
중국의 주택 과잉 문제는 국제 상품 시장에도 영향을 미칠 수 있다. 중국이 과거의 건자재 ‘싹쓸이 매입’에서 벗어나는 것은 물론 남아도는 자재를 다른...
특히 중국 지방정부 산하 인프라 투자회사인 ‘융자평대(LGFV)’의 채무 증가가 두드러졌다. 융자평대는 회사채 발행 잔액의 30% 이상을 차지하면서 전체 상환액을 끌어올렸다. 융자평대는 지방정부의 ‘별동대’로서 자금 조달을 담당하며 고속도로, 지하철 등 인프라 구축을 지원해왔다. 융자평대가 많이 포함된 업종인 토목·건설업종의 2024년 상환액은 전년 대비 40...
현재 지방정부자금조달기구(LGFV)를 통해 지방정부가 진 빚은 약 9조 달러(약 1경2148조 원)에 달하는 것으로 추산된다. LGFV가 경기침체와 부동산 매매 감소로 극심한 재정 압박을 받아온 가운데 이번 결정은 지방정부의 신용경색을 완화하려는 조처라고 블룸버그는 짚었다.
이에 앞서 지방정부가 국채 판매를 통해 약 1조 위안(약 185조 원)을 조달하는 것을 당국이...
11억 달러(약 1조4600억 원) 자산을 운용하는 미국 캘리포니아주 머시디 카운티 퇴직연금의 가우라브 파탄카르 최고투자책임자(CIO)는 “지방정부 융자플랫폼(LGFV), 주택 재고 과잉, 인구 감소와 규제 변동성, 지정학적 고립 등 중국 리스크는 여러 가지”라고 지적했다.
조너선 포튼 국제금융협회(IIF) 이코노미스트는 “이러한 자금 이탈은 중국 경기둔화를 막으려는...
몰린 중국 1위 부동산 업체 비구이위안(컨트리가든), 상장폐지를 추진 중인 부동산신탁회사 중룽국제신탁의 대주주 징웨이 섬유기계 등은 ‘중국판 리먼사태’를 우려케 한다. 중국 ‘그림자 금융’ 관련 위기도 확산하는 분위기다. 국제통화기금(IMF)은 2022년 말 기준 중국 내 ‘지방정부 융자 플랫폼(LGFV)’ 조달 자금을 66조 위안(약 1경 1852조 원)으로 추정했다.
대표적인 예가 지방정부 산하 투자회사인 ‘지방정부자금조달기구(LGFV)’다. 불투명한 인프라 투자로 인해 빚더미에 앉은 LGFV가 많지만, 이들 중 상당수가 ‘숨은 정부 보증’이 있다는 인식으로 이자를 치르면서도 차환으로 살아남았다. 츠가미 토시야 일본국제문제연구소 객원연구원은 지난해 중국에서 건전한 경제 운영 하에서는 발생하지 않는 무의미하게...
중국 4대 국유은행 중 하나인 중국은행이 상반기 실적을 공개하면서 '일부 지방정부의 LGFV(지방정부의 자금조달용 특수법인)에서 디폴트가 발생해 은행자산의 질이 악화했다’고 발표했다.
여기에 중국 최대 민간 부동산 개발업체 컨트리가든은 올해 상반기 489억 위안(8조9000억 원)의 순손실을 봤다고 공시했고, 무디스는 컨트리가든 신용등급을 종전 'Caa1...
비구이위안의 디폴트는 단순히 부동산 시장 침체를 넘어 LGFV(Local Government Financing Vehicle)발 그림자 부채 리스크를 자극할 수 있다. LGFV는 지방정부 자산을 담보로 투자자금을 조달하는 특수법인으로 LGFV 부채는 지방정부 대차대조표(B/S)에 잡히지 않아 ‘그림자 부채’로도 불린다. 코로나 전인 2018년 국내총생산(GDP) 대비 38%였던 LGFV는 올해 53%까지...
이어 “2년 전 헝다 사태가 아직 채무 조정이 마무리되지 않은 상황에서 또 다른 대형 부동산 개발업체의 디폴트는 단순히 침체 지속을 넘어 지방정부융자기구(LGFV)발 그림자 부채 리스크를 자극할 수 있다”며 “이는 중국 경제의 ‘질서 있는 신용위험’ 혹은 일본형 대차대조표 불황 위험을 높이는 촉매제”라고 강조했다.
박 연구원은 “잇따른 중국 부동산...
백관열 이베스트투자증권 연구원은 “전날 중국 증시는 예상치를 밑도는 6월 차이신 서비스업 PMI로 경기둔화 우려가 재자극되는 가운데, 국유은행의 지방정부 자금조달 기관(LGFV) 디폴트 리스크 예방을 위해 지방정부 대상 초창기 대출을 지원한다는 소식이 루머로 판명되면서 증시 하방 요인으로 작용했다”며 “갈륨·게르마늄 수출 통제가 시작에 불과하다는...
대표적인 ‘숨겨진 채무’로 꼽히는 지방정부융자기구(LGFV) 부채 규모는 56조7000억 위안으로 추산됐다. LGFV를 포함해 정부 부채로 인식될 수 있는 채무를 모두 포함하면 2022년 중국의 GDP 대비 정부 부채 비율은 51%에서 110%로 두 배 이상 증가한다.
경제활동 재개 이후 소비와 투자 회복세도 예상보다 더디다. 가계 소득의 성장세가 약하고 청년 실업률이 사상...
중국 지방정부는 ‘LGFV(local government financing vehicles)’로 불리는 특수법인에 부채를 떠넘기는 방식으로 자금을 조달하는 경우가 많은데, 이는 정부 부채로 분류되지 않는다.
문제는 지방정부 부채가 늘면 재정 지원 규모도 줄어들 수밖에 없다는 점이다. 왕리성 골드만삭스그룹 이코노미스트는 “부채 상승은 지방정부의 더 많은 부채 상환과 서비스 비용을...
중국 중앙정부는 인프라 투자를 위해 지방정부가 더 많은 채권을 발행하는 것을 허용하면서도 공식적으로 기록되지 않는 지방정부융자기구(LGFV) 부채를 줄이라고 압박하고 있다.
또 지방정부는 최근 몇 년 동안 충분한 수익을 창출할 만한 인프라 프로젝트를 찾는 데도 어려움을 겪고 있다. 일부 경제학자들은 중국 지방정부가 지난해 2조 위안의 자금이 있는데도...
한은은 중국 지방정부 및 지방정부융자기구(LGFV)의 암묵적 부채비율이 GDP대비 40%를 넘었다고 추정했다(2020년말 기준).
과잉설비와 기업 구조조정 지연으로 총요소생산성 증가세가 현저히 둔화한 가운데, 자본의 한계생산성과 노동의 성장기여도도 지속적으로 떨어졌다. 실제, 2000년대(2000~2009년) 10.3%에 달하던 경제성장률이 2010년대(2010~2019년) 7.7%로 떨어진...
중국 각 시와 성 정부 산하 지방정부자금조달기관(LGFV)들이 올해 앞 다퉈 채권을 발행하고 있다. 이는 도로와 철도, 전력망과 항구 등 인프라 프로젝트를 통해 경기를 부양하려는 의도다.
중국 중소도시와 현은 과거 오랫동안 LGFV를 통해 인프라에 필요한 자금을 확보했다. 이는 중앙정부가 투자자들을 구제할 것이라는 암묵적인 보증에 따른 것이었다....
그동안 투자자들은 QPIG를 칭하이성 산하 ‘지방정부자금조달기관(LGFV)’으로 간주해왔다. 중국 지방정부들은 LGFV를 세워 이들이 발행하는 채권 등을 통해 간접적으로 인프라 구축 등에 필요한 자금을 조달해왔다.
호주뉴질랜드뱅킹그룹(ANZ)의 오웬 걸리모어 신용 전략 대표는 “QPIG의 디폴트는 중국 LGFV들에 대한 투자심리를 결정적으로 뒤흔들 것”이라며...
16일(현지시간) 영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 이날 보고서에서 중국 지방정부 산하 자금조달기구인 지방정부투자기관(LGFV)의 부채가 현재 30조~40조 위안에 달할 것으로 추산했다. 이는 작년 중국 국내총생산(GDP)의 60%에 달하는 것이다.
중국 지방정부 부채는 대차대조표 상에서 나타나지 않아 정확한 규모를...