건설업 부채비율 시행사 감안시 500%...재무건전성 우려 수준

건설업의 부채비율이 시행사에 대한 지급보증을 감안할 시 500% 수준으로 급등하는 등 재무 건전성이 우려할 수준인 것으로 지적됐다.

한국개발연구원(KDI)은 6일 '건설부문의 재무건전성 악화에 대한 평가' 보고서에서 최근 건설관련 프로젝트파이낸싱(PF) 대출의 연체율이 확대되는 가운데 건설업체의 대규모 부도 가능성이 제기되는 등 우려가 높다며 구조조정 등을 통해 부실을 해소해야 할 것이라고 밝혔다.

이 보고서에 따르면 건설업의 재무구조는 외부감사 대상 건설업의 부채비율이 외환위기 이전 600%를 상회하는 수준에서 2006년에는 200% 안팎까지 하락하는 등 상당히 개선된 것으로 인식돼왔다.

그러나 외환위기 이후 시행과 시공이 분리돼 시행사가 대출 또는 PF를 실행하고 시공사에 이에 대한 지급보증을 하는 구조로 변화가 이뤄진 것을 감안해 시행사 등 부동산개발업을 포함해 따질 경우 건설업 부채비율은 500% 수준으로 급등하게 된다.

이는 2008년 기준으로 90%가 넘는 부동산개발 기업이 자본잠식 상태이고 부채규모도 100조원을 넘을 정도로 재무상태가 열악한데 따른 것이다.

KDI 임경묵 연구위원은 일례로 최근 법정관리 대상이 된 성원건설의 경우 자체 재무제표에 표기된 부채는 5414억원이고 부채비율은 300%였으나 지급보증 액수가 무려 9792억원에 달해 실제 재무상태는 훨씬 나쁜 상태였다며 대형 건설사의 상황도 크게 다르지 않아 도급순위 상위 30개사의 지급보증 규모가 2008년 41조9000억원에서 작년에는 43조5000억원으로 늘었고 지급보증을 감안한 이들은 부채비율은 작년에 293%에 달한다고 설명했다.

건설 관련 대출은 빠르게 늘어나 전체 대출에서 차지하는 비중이 1990년대의 10% 수준에서 25% 안팎까지 급등하는 등 방만하게 집행돼왔다고 임 연구위원은 지적했다.

임 연구위원이 재무건전성이 악화한 업체들의 매출액 및 부채규모를 점검하기 위해 ▲자본잠식이거나 부채비율이 500%를 상회하고 ▲영업적자이거나 이자보상배율이 1미만이고 ▲총부채에서 단기차입금이 차지하는 비중이 60%를 넘는 업체들을 부실위험이 높은 기업으로 정의하는 스트레스 테스트를 한 결과, 부실위험이 높은 건설사는 2002년에 외부감사 대상 건설업체의 7.1%인 79개사에서 2008년에는 13%인 232개사로 급증했다.

2008년 중 부실위험이 높은 건설사의 매출비중은 전체의 1% 수준이나 부채 비중은 6%(7조7000억원)에 이르고, 부실위험이 높은 기업이 모두 부도로 이어질 경우 금융권 전반에 미칠 영향은 약 5조원 가량이 될 것으로 추정됐다.

임 연구위원은 "건설부문의 재무건전성 악화는 상당 기간에 걸쳐 진행된 구조적 문제이므로 구조조정을 통해 해소해 나가는 것이 바람직하다"며 "건설업 자체의 재무건전성뿐 아니라 시행업체에 대한 지급보증 등을 폭넓게 감안해 기업별 지속가능성에 대한 평가를 엄밀하게 실시할 필요가 있다"고 말했다.