[리치머니를 좇아라] 美 지방채시장이 부활한다

글로벌 불확실성에 안전자산 선호↑...지방채 위기 경고 휘트니 허풍?

미국의 지방채 시장이 새로운 전기를 맞고 있다.

올해 초 부진을 면치 못했던 지방채가 최근 금융시장 요동에 따른 안전자산 선호심리에 힘입어 부활하고 있다고 투자전문매체 스마트머니가 최근 보도했다.

3조달러(약 3321조원)에 달하는 지방채 시장이 안전자산으로서의 역할을 재개하며 투자자들을 끌어들이고 있다.

아이셰어 S&P 캘리포니아 지방채 상장지수펀드(ETF)는 지난해 10월 말 106달러를 넘었다.

‘월가 족집게’ 분석가인 메리디스 휘트니의 암울한 경고 이후 이 펀드는 급격히 하락해 지난 1월 중순 96달러까지 밀렸지만 최근 글로벌 경기 불안으로 상승세로 돌아섰다.

국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 미국의 국가 신용등급을 강등하고 유로존(유로화 사용 17개국) 재정위기 우려로 105달러선을 회복했다.

▲아이셰어 S&P 캘리포니아 지방채 ETF 주가 추이. (야후파이낸스)

스마트머니는 지방채가 다양한 장점을 갖고 있다고 분석했다.

우선 지방채를 처음으로 매입하는 사람은 연방소득세를 부과하지 않아도 된다.

거주하고 있는 주정부 또는 도시에서 지방채를 매입할 경우 추가 세금도 면제된다.

지방자치단체들의 위기 속에서도 지방채 보유자들은 우려와는 달리 별다른 피해를 보지 않았다.

1994년 캘리포니아주 남부 지방자치단체인 오렌지카운티는 파산보호를 신청했지만 지방채 보유자들은 모두 보상을 받았다.

아칸소주는 1933년 디폴트를 선언했지만 법적 절차를 거친 후 세금을 인상하고 채권 보유자들에게 빚을 상환했다.

다만 이번달 초 로드아일랜드주 센트럴폴스가 파산보호를 신청하며 지방채 시장은 한때 위기에 빠지기도 했다.

앨라배마주의 최대 도시인 제퍼슨카운티는 30억달러 규모의 부채로 파산위기에 몰린 상태다.

하지만 지방채 시장이 디폴트에 빠질 우려는 거의 없다고 스마트머니는 강조했다.

국채와 마찬가지로 지방채 가격과 금리는 반대로 움직인다.

최근 ‘AA-’로 신용등급이 강등된 캘리포니아주 지방채 10년물 금리는 2.66%를 기록했다.

10년물 국채 금리 2%에 비해 높은 수준이다.

휘트니는 지난해 말부터 지방채 시장이 심각한 위기에 직면했다고 경고했지만 그의 예상은 빗나간 셈이 됐다.

그는 지난해 말에도 미국 지방채 위기를 경고하며 1000억달러 규모의 디폴트(채무불이행)가 발생할 것으로 예언했지만, 그의 전망이 정확성이 떨어지고 과장됐다는 이유로 미 의회의 조사를 받았다.