한은, 美 트럼프 당선대비 시장 분석 착수

▲한국은행 전경 (출처= 이투데이DB)

미국 대통령 선거를 하루 앞두고 예상과는 달리 도널드 트럼프 공화당 후보와 힐러리 클린턴 민주당 후보의 지지율이 각축을 벌이자, 한국 통화당국도 대선 결과 후 시나리오와 대책 마련에 분주해지고 있다.

6일(현지시각) 미국의 워싱턴포스트(WP)와 ABC방송이 발표한 전국 여론조사 결과에 따르면 클린턴이 48%를 차지해 43%를 보인 트럼프를 앞섰다. 더 접전을 보이는 여론조사도 있다. 전날 뉴욕타임스(NYT)가 주관한 각종 전국 지지율 여론조사 평균값에 따르면 클린턴이 45.6% 지지율을 얻어 43.2%를 기록한 트럼프를 2.4%포인트 앞섰다. 맥클래치-마리스트의 여론조사에서는 클린턴(44%)과 트럼프(43%)의 지지율은 불과 1%포인트밖에 차이 나지 않는다.

이에 따라 당국의 발등에 불똥이 떨어졌다. 앞서 한은은 힐러리의 무난한 당선을 예상했지만, 대선과 가까워지며, 힐러리의 지지율 하락이라는 새로운 변수를 맞았다. 한은 관계자는 “미국 대선은 12월 FOMC의 금리 인상 결정이나, 6월 브렉시트(Brexitㆍ영국의 EU 탈퇴)보다 훨씬 더 큰 이슈”라며 “최근 트럼프의 지지율이 올라가면서 내부 회의에서 가장 큰 주제는 미국 대선 이후 대응책이다”라고 전했다.

실제 지난 6월 브렉시트 투표에서 시장의 예상과는 달리 영국의 유럽연합 탈퇴가 결정되자 환시장은 급격하게 움직였다. 원ㆍ달러는 결과 발표 하루 만에 29.70원이나 급등했다. 브렉시트 가결로 달러 매수가 급증하자, 외환 당국은 매도 개입으로 대응했다. 이와 함께 거시경제금융회의를 열고 “가용 수단을 모두 동원해 외환, 금융시장 안정에 최선을 다하겠다”며 대응 강도를 높인 바 있다.

하지만 그때와는 달리 최근에는 국내적인 요인까지 겹쳐 시장의 반응은 어떻게 나올지 예단하기 어렵다. 가뜩이나 삼성전자의 갤럭시노트7 단종과 현대차 파업에 최순실 국정농단 여파로 사실상 국정이 마비된 상태에서 대외 불확실성이 겹쳤다.

박상현 하이투자증권 연구원은 “트럼프 후보 당선 시 브렉시트보다 더 큰 충격이 글로벌 금융시장을 강타할 수 있다”며 “브렉시트의 경우 선진국의 중앙은행이 추가 금리 인하 등 통화부양정책 공조를 통해 극복했지만, 이번 경우는 이를 기대하기 힘들기 때문”이라고 진단했다.

중장기적으로는 트럼프의 짙은 보호무역주의 색채도 골칫거리다. 힐러리와 트럼프는 모두 보호무역주의를 주장하지만, 트럼프가 더 강경하다. 트럼프가 앞서 공언한 대로 한미 자유무역협정(FTA)을 재검토할 경우 국내 수출이 입는 타격은 불가피하다. 경기 부양을 위해 한은이 금리 인하 카드를 꺼낼 가능성도 높아지는 셈이다.

또한, 한은은 그동안 미국이 12월 금리 인상에 나선 후 내년까지 몇 차례 더 금리 인상에 나설 것으로 예상하고 움직여왔다. 지난달 국정감사에서 이주열 총재는 “미국 연준에서 연내 1회 금리 인상을 강력 시사했다”며 “12월에 금리를 인상할 가능성이 높다”고 밝힌 바 있다. 하지만 트럼프가 당선될 경우 미국의 12월 금리 인상 가능성이 크게 줄어드는 점은 문제다. 블룸버그 통신은 트럼프가 차기 대통령으로 당선될 경우 미 연준의 12월 금리 인상 가능성은 20% 아래로 떨어진다고 분석했다.

이에 따라 한은의 셈법도 복잡해졌다. 트럼프의 당선 가능성은 단기적으로 외환 시장 개입은 물론, 중장기적으로 통화정책의 경로를 변화시킬 것으로 보인다. 그나마 다행인 점은 한은의 11월 금융통화회의가 미국 대선(현지시각 8일)이 치러진 뒤인 오는 11일 개최된다는 점이다.