불붙는 우리은행 지분 인수전

보험사 국민연금에 이어 한국금융지주까지 가세..진성 매수자 어디까지

우리은행의 과점주주가 될 잠재투자자에 대한 투자의향서(LOI) 접수 기간이 일주일을 넘어서면서 우리은행 지분 인수전도 불붙고 있다.

한화생명, 교보생명, 국민연금, 한국투자금융 등 기관 투자자 여러 곳이 후보자 물망에 오르며 흥행 성공의 기대감이 높아지고 있다. 하지만 우리은행의 주거래 기업인 포스코가 인수 의사를 철회하면서 실제 입찰로 이어지는 진성 매수자가 얼마나 될지 의문을 갖는 시각도 적지 않다.

13일 금융권에 따르면 다섯 번째 시도되는 우리은행 민영화의 매각 주간사인 미래에셋대우증권과 삼성증권, JP 모건은 지난달 22일 금융위원회와 공적자금관리위원회의 매각 발표 이후 투자의향서 접수 안내문을 발송한 상태다.

현재 대우증권과 삼성증권은 수요조사 때 리스트에 포함된 국내 잠재투자자들에게 입찰 신청을 요청했으며, 금융당국의 수요조사 과정에서 해외 투자자들의 ‘의중’을 일일이 확인하는 창구였던 JP 모건은 외국인 투자자를 상대하는 매각 주간사이다.

지난 주 5일부터 투자의향서 접수가 사실상 개시돼 마감 날인 이달 23일까지 LOI 접수를 받는다. 추석 연휴를 제외하면 접수 마감까지 일주일 남았다.

일찌감치 우리은행 과점주주로 거론되는 한화생명은 우리은행 지분 분할매각에 관한 투자의향서 제출 마감시한 전날인 22일 이사회에서 우리은행 지분 매입 안건을 의결할 예정이다. 한화생명은 방카슈랑스(은행 지점의 보험 판매) 등 은행과 보험업 간 시너지 확대 차원에서 우리은행 지분 4%를 매입한다는 입장이다.

정부의 위기대응 시나리오에 따라 연기금을 동원해 금융시장 충격을 흡수해온 국민연금에도 관심이 집중되고 있다. 국민연금 기금운용본부는 21일 투자위원회를 열고 우리은행 지분 인수 참여를 최종 결정할 방침이다.

4차 우리은행 민영화 때 경영권 인수를 심각하게 고민하다 막판에 포기한 교보생명도 과점주주로 참가하는 방안을 검토하고 있다. 한국투자금융도 기존 한국투자증권 중심의 그룹 구조를 은행까지 확대해 사업을 다각화한다는 전략에서 우리은행 지분 인수를 검토하고 있다. 현실적인 니즈가 있어 보이나 경영권 프리미엄이 없다는 것이 문제다.

우리은행 민영화가 성공하기 위해서는 6~8곳의 과점주주가 나서야 한다는 분석이 많다. LOI를 접수한 투자자를 대상으로 부적격자는 탈락시키는 ‘쇼트리스트’ 작성 작업을 거쳐 투자자들이 한 달여간 사업성을 따져보는 시간을 가진 뒤 11월 중 입찰을 마감하고 낙찰자를 선정한다.

우리은행의 과반주주인 예금보험공사 관계자는 “낙찰자 선정 기준은 입찰 가격 최고가와 최대 입찰 지분 순으로 가점을 반영해 선정할 것”이라며 “우리은행 지분 매각에 입찰한 과점 투자자가 많아 흥행 성적이 좋으면 최대 32%까지도 팔 수 있다”고 전망했다.

다만 실제 입찰까지 이어질 진성 매수자 확보가 쉽지 않다는 관측이 나온다. 지금까지 인수 후보자로 거명되는 기관 투자자들이 정부의 입김이 작용하는 곳이 많기 때문이다.

특히 지분 인수를 검토 중이던 우리은행의 주거래 기업인 포스코가 매수 의사를 최종 철회하면서 이런 시각이 적지 않다. 연말 출범할 인터넷 전문은행 ‘K뱅크’를 주도하는 KT 역시 은행업 진출을 위해 우리은행과 손을 잡을 수 있다는 분석에서 유력 인수 후보군으로 거론되나 확실하지 않다.

오정근 건국대학교 교수는 “산업자본은 금융회사 지분을 4% 이상 소유하지 못하도록 한 ‘은산분리’를 완화해 산업자본에게도 금융사를 인수할 길을 열어줘야 한다”며 “우리은행을 인수할 만한 여력을 갖춘 국내 자본이 그리 많지 않으므로 우리은행 민영화의 성공을 위해서는 은산분리 완화가 궁극적인 해법이다”고 주장했다.

국내외 사모투자펀드(PEF) 운용사들도 우리은행 지분 투자를 고려하고 있다. 해외에서는 칼라일, 어피너티, 베어링PEA 등이 관심을 갖는 것으로 알려졌다. 중국의 안방보험도 꼽히고 있다.

하지만 해외 자본에 우리은행 지분을 넘기기 쉽지 않을 것이란 지적이 많다. 오 교수는 “국내 자본과 외국 자본으로 우리은행 지분 인수자를 크게 구분해볼 때 외환은행의 론스타 헐값매각 논란에서 보듯 해외 자본에 대해서는 정부나 금융당국에게 강한 트라우마가 남아 있다”고 말했다.